联系我们
拖动 最小化 关闭 停靠
书最多
QQ客服 有事您Q我
股民福利群1
工作时间:周一至周日
AM9:00-PM21:00

日本蜡烛图技术15.4:持仓量

2020-3-17 04:47| 发布者: szd123| 查看: 156| 评论: 0|原作者: 书最多|来自: 书最多

摘要: 日本蜡烛图技术15.4:持仓量在期货市场上,当一位新的买入者与一倥新的卖出者达成买卖 协议时,就产生了一张新合约。因为这一原因,期货市场里流通的合 约总颧,可能超过相应的实物商品的实际供给量=持仓量是所有的 ...

日本蜡烛图技术15.4:持仓量


在期货市场上,当一位新的买入者与一倥新的卖出者达成买卖 协议时,就产生了一张新合约。因为这一原因,期货市场里流通的合 约总颧,可能超过相应的实物商品的实际供给量=持仓量是所有的敞 口多头头寸或所有的敞口空头头寸单边的总和,而不是它们双边的 总和。

       持仓量的作用与交易量有些类似,也有助于衡置价格运动背后 的市场力度。根据持仓量的增减,我们就可以判断资金是流入某一市 场,还是流出某一市场,因此,它就具备了上述用途。持仓量的上升或 下降,取决于两方面因素的消长对比:新入市的买入者或卖出者的数 额,与新出市的原有交易者的数额。

       价格趋势的发展应当伴随着逐步增长的持仓量,这一部分的焦 点就是要交代清楚这一点的重要性,我们必须牢记以下重要原则,如 果在价格趋势的演进过程中,持仓量呈上升态势,则有助于验证当前价格趋势 >举例来说,如果市场正在上涨,而持仓童也在增长,就说 明新的多头比新的空头更为主动积极。上升的持仓董显示,既有新的 买进者入市,也有新的卖出者入市,但是其中新的多头更为积极、大 胆,因为尽管价格不断上扬,这群新的多头者依然继续买进。

      另一种情形是,价格下跌,而持仓纛逐步积累,这就反映出熊方 的信念很坚定.这是因为,上升的持仓量表明,既有新的多头者入市, 也有新的空头者入市,但是尽瞀是在不断下降的价格水平上,这群新 的空头者仍然愿意卖出。综合上述,如果在上升趋势中持仓量是上升 的,则一般说来,牛方占据主动,上涨行情仍将持续t如果在下降趋势 中持仓量是上升的,则说明熊方占据主动,下跌行情仍将持续。

       与上述情况相反,如杲在市场趋势的发展过程中,持仓量下降, 则构成了一个表示趋势或许难以为继的信号。为什么呢?因为持仓 置的下降说明,原来持有头寸的市场参与者必定正在平仓出市,放弃 这个市场,在理论上,一旦这些旧的头寸乎仓完毕,则当前市场运动 的驱动力量就将烟消云散.从这个意义上说,如果在市场上扬时,持 仓量下降,那么这段上涨行情是由于空头买人平仓行为所引起的(以 及原来的多头者趁机对冲头寸h等到原有的这群空头者逃离了该市 场,那么上述上涨行情(即空头买进平仓行情)背后的驱动力也随之 瓦解,这就意味着当前的市场较为脆弱,容易诱发进一步的疲弱行 惰,我们不妨打个比方,假定有一根水管按在自来水千线上。在自来 水干线与这条水管之间安装了一个水龙头,上升的持仓量相当于打 开了水龙头,从自来水干线向水管里输入自来水。那么,只要水龙头 是开着的(就会不断地从水管里面流出水来(这就相当于上升的持仓 量将价格进一步推高或推低h下降的持仓量好像是关上了水龙头。 开始,还有水从水管子里面流出来(因为水管子里面还有一些剩水), 伹是一旦剩水全部滴出来了,就不再有新的来源维持水流了 „结果, 水流(相当于价格趋势)就会枯竭,关于持仓量,还应当考虑其它因素〈比如季节性因素等),不过我 们此处只打算对持仓量作一点简要的说明,不可能面面俱到。


持仓量与蜡烛图

       图15. 6所示为长期国债市场,其中显示出丰富的交易置信息^ 本图还展示了上升的持仓童在验证价格趋势方面的重要性。现在我 们回头再来看看这张图表,不过,这一回请把注意力放在持仓量图线 上,对图IS. 我们可以进行以下几个方面的分析^

blob.png  

      从3月13日开始,长斯国偾市场形成了一轮较小的上冲行情, 一直持续到3月22日.在这轮上涨行情的濟化过程中,持仓量是下 降的。这就意味着这一轮上涨行情是由于空头者买进平仓引起的。一 旦空头者买进平仓的过程结束,这轮上涨行倩也就结束了。这段上涨 行情终止于蜡烛线①《这一天形成了一根黄包车夫线,并且标志着市 场对2月底位于94美元附近的高点的试探的失败。4月9日,当图 示的抛售行情开始的时候,持仓量也随之上升。上升的持仓量意味着 新的多头者和新的空头者入市买卖。不过,熊方显然更为积极大胆. 因为他们主逐步下降的价格水平上依然愿意卖出=在整个4月份的 下跌过程中.持仓量持续增长^ 4月27日和5月2日,市场形成了两根十字线(在88 的水平上X从这时起,持仓量开始水平伸展。这 反映出熊方卖出压力的衰减。

       如图15. 6所示,在整个5月里,价格上涨,持仓量也上涨,形成 了一种健康的组合1但是在6月份,虽然价袼继续上涨f持仓量却在 下降,这种反差就显得不太正常了,这就说明,6月份的上涨行情在很大程度上是由于空头买进平仓所引起的。就上涨行情的进一歩发 展来说,这样的局面不是一个好的征兆图示的流星线标志着市场顶 部的形成,在接下来的4个交易日里,市场一下子便抹消了过去花费 了约一个月积累起来的价格上涨。

 blob.png

      当市场处于新高水平时,如杲持仓量恰巧也达到了异乎寻常的 髙水平,可能预示着市场即将陷入困境。这是因为,上升的持仓量意 味着新的空头者和新的多头者正在进入市场,如果市场处于稳歩上 涨的上升趋势中,那么,这些新的多头者将会随着价格水平的逐歩上 升,逐步提高卖出止拫指令的水平。万一价格突然下滑,将引发执行 止损指令的连锁反应,有可能导致价格的狂泻,图15. 7所示的实例 很好地体现了上述道理,该图选自原糖市场。从3月初开始,在2个 月之内,市场始终在从〇. 15美元到CK 16美元的区间中波动。在4月 下旬发生的最后一段上涨行情中,持仓量发生了显著的增长。到5月 初,持仓量已经达到了很不寻常的高水平。随着这个上涨行情的发 展,新的多头者的卖出止损水平也就水涨船高,逐步抬升到较高的价 位,这时,出现了一系列十字线,它们暗示市场已经转入犹豫不决的 状态,可能形成一个顶部。5月4 0,市场受到打压,于是,一个止损指令接着一个止损指令被触发,如同多米诺骨牌f结果,市场直线下 跌.

      这种高水平的持仓童还有另一方面的特点。有一部分新的多头 没有能够止损出市,被套牢在较高的价格水平上,这是因为随着持仓 量的累积,新的多头和新的空头不断涌入市场,但是,由于这场急转 直下的下跌行情,价格S经回落到了 2个月内的最低水平„凡是在过 去两个月中买进者,现在都处于亏损状态。那些在接近价格高点处买 进的多头者更是备受“煎熬'从接近〇, 16美元的高水平处的高额持 仓量来判断,很可能有不少多头处在这种"备受煎熬”状况中,那么, 他们将利甩一切可能的上涨行情来平仓出市。这种情景展现5月中 旬#当时市场曾经形成了一段较小的上涨行情,达到了 0. 15美元,于 是马上招致了沉重的抛售压力。






鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

最新评论

相关分类