联系我们
拖动 最小化 关闭 停靠
书最多
QQ客服 有事您Q我
股民福利群1
工作时间:周一至周日
AM9:00-PM21:00

日本蜡烛图技术17:蜡烛图与市场剖面图

2020-3-19 04:47| 发布者: szd123| 查看: 33| 评论: 0|原作者: 书最多|来自: 书最多

摘要: 日本蜡烛图技术17:蜡烛图与市场剖面图在期货市场上,很多市场参与者使用市场剖面图®,以前,只有 亲临交易所内交易现场的人才能得到这种图表所提供的市场信息。 市场剖面图®有助于技术分析者理解市场的内在结构. ...

日本蜡烛图技术17:蜡烛图与市场剖面图


在期货市场上,很多市场参与者使用市场剖面图®,以前,只有 亲临交易所内交易现场的人才能得到这种图表所提供的市场信息。 市场剖面图®有助于技术分析者理解市场的内在结构.它为我们分 析市场的价格、时同、交易量三要素,提供了一种符合逻辑的、以疣计 科学为基础的研究方式。在市场剖面图⑭上,人们采用了各种各样 的分析工具。本部分,我们只准备探讨其中少数几神方法。关f不同 类型的剖面图日(即所谓常规日、趋势日、中性日、长期市场活动图等 情况),以及市场流动性资料库®方面的题目,这里就不打算讨论了。我们的目的是提醒读者朋友,注意市场剖面图®独特的市场分 析视角,以及如何将它同蜡烛图相互参照。

下列几项基本要素构筑了市场剖面图®的理论基础:

1. 所有市场都是以便利和促进交易活动为目的的。

2. 市场有一套自我调节机制。这种内在调节机制制约着价格、 时间、交易量的相互关系。

3. 市场为了便利和促进交易活动,往往以价格作为探计,尽力 招揽卖出者和买进者。市场参与者对价格探针的反应,为我们判断市 场的坚挺程度或疲弱程度,提供了极有价值的线索.

市场剖面图®将每个交易日划分为以半小时为单位的若干时 段,每个时段分配一个不同的宇母,以组织每日的价格活动.因此♦ “A”所代表的,就是从上午8t00到S: 30的交易时段(芝加哥时间)♦ "B”代表的就是从上午8:30到9:00的交易时段,依此类推。对于那 些开市时间早于上午8:00的市场(比如长期国愤市场、货币市场、金 属市场等),它们的头半个小时通常用表示。每一个字母称为 —个TPO(即一个时间一价格机会点)。每个半小时时段的字母,代 表了这半小时市场的价格区间,上述情况如图17. 1所示,

       我们把每个交易日头一个小时所形成的价格区间标为初始平衡 区。正是在这个时间段里,市场初步探索了当日的交易区间。换句话   Source Market Profile is a registered trad^nnaFk or trie Chicago Board 〇l Trade- Copyright Board of Trade of the City of Chicago 1 984.ALL RIGHTS RESERVED

图17. 1市场剖面图®—例

blob.png

      说,这是市场为了发现价值而进行的最初尝试。在头一个小时的初始 平衡区之后,如果市场又形成了新的高点或新的低点,则将它们称为 区间扩展。如图17. 1所示,市场形成了卖出区间扩展,但由于在初始 平衡区之后没有出现新高,本例没有形成买入区间扩展。

     对于市场剖面图®的分桁者来说,价值的定义是,在一定时间 范围内市场所接受的价格水乎,市场接受的程度反映在有关的价格 水平上成交量的多寡。由此一来,在决定价值的素中,时间和交易 量就成了两项关键的成分。如果市场在某一价格水平仅仅有短暂的 交易,则表明市场排斥这一价格水平。也就是说,市场在这里没有犮 现“价值'如是市场在某一价格水平持续了相对充分的交易时间•并 且达成了较多的交易量,就意味着市场接受了这一价格在这种 情况下,市场就发现了价值。市场所接受的价格,处于一个交易量之 和占据全日交易量70%的价格区间之内(对于热悉统计学的朋友来 说,这是一种取值范围为70%的标准分布这样的价格区间就定义 为当日的价值匡。举例来说,如果某日小麦市场™%的交易量发生 在从3. 30美元到3. 33美元的区间中,那么这个区间就是当日的价 值区,

      所谓价格探针是指市场探求价值区范围的行为。从投机商到投 资者,市场参与者群体对这种价格探针的反应,为市场剖面图的应用 者提供了重要的信息来源,每当市场伸出一个价格探针后,都可能发 生某种变化。一种可能性是,市场重新返回到既定价值区之内去|另 —种可能性是,市场在这个新的价格水平重新确定价值区。市场对这 一新价格是否接受,是否使之构成新的价值,可以通过这一价格水平 上的交易量的增长情况*以及市场在这一价格水平处维持的时间长 短来加以验证。

       如果价格重新返回到既定的价值区,则表明市场否决了这一新 的价格,认为这是一个不公平的过高水平或过低水平。在市场很快便 否决某一价格水平•的情况下,结果可能造成了一个极端点,我们把极 端点定义为位于当日市场剖面图(除了最后半小时的时段之外)顶部 或底部的2个或更多的TPO。一般地,市场剖面图顶郁的极端点,是 由于卖出者受到此处高价位的吸引而•竞相卖出、但同时买进者数量 不足所造成的。底部的极端点,则是由于买进者受到此处低价位的吸 引蜂拥而至、但同时卖出者数量映乏所逸成的。在图17. 1中,我们分 别标出了买进极端点和卖出极端点„

     另一方面,当日价值区与前一日价值区的相对位置,也为我们提 供了极有意义的市场信息。市场剖面图®的彳言奉者密切监视是否出 现了所谓的发起性买进或卖出信号,还是出现了所谓回应性买进或卖出信号。这些信号是通过比较当日极端点和区间扩展发生的位置 同前一3价值区的关系来判定的.具体说来,在前一日价值区之下发 生的买进行为,就称为回应性买进。因为此处价格低于既定的价值, 买入者判断这是低于价值的价格,并且采取了回应性行动 >这些买入 者预期价格将返回到价值上来。

    在前一日价值区之下卖出的行为被说成是发起性_出。因为这 些卖出者愿意在低于既定价值的价格水平卖出,这就^明他0是大 胆、积极的。这种情况意味着,他们相信价值区将向下运动,在前一 日价直区之上的买进行为,厲于发起性买进,这些大胆、积极的买人 者断定,价值区将向上运动到新的价格水平。否则,为什么要在现存 的价值区之上买进呢?在前一日价值区之上的价格水平1卖出者,称为 回应性卖出者,他们预期价格将返回既定价值区,因此对偏高的价格 水平采取了回应性行动。

       我们应当顺着发起性买进或发起性卖出的方向交易,除非此处 的价格很快将为市场否定。因此,如果在前一日的价值区之下,市场 上出现了发起性卖出活动(即形成了极端点或者区间扩展),并且此 处的交易夤呈上升态势,这样的局面就具备看跌的意味。

市场剖面围®与蟮烛图


     如图17, 2所示,7月2日是一根十宇线,下一夭是一根上吊线, 这是蜡烛图的顶部警吿信号,那么,在同一期间,市场剖面图®发出 了什么样的信号呢? 7月2日的剖面图同前一天柜比,具有较小时价 值区*而且,这一天的交易量也比较轻(当天的交易量为32000张合 约,而前一天为303000张合约)。这一情形暗示,这里的价格水乎过 高,难以为市场所接受。换个说法,这样的价格水平对交易活动缺乏 促进作用。另一方面,这一天的剖面图在上下两个方向均发生了区间 扩展。这就显示出牛方和熊方的拔河赛正僵持不下。

blob.png

      7月3日也是一个交易量较轻的交易日(109000张合约),这就 绐当日市场种种坚挺的表现打了很大的折扣——这一天,不仅发生 了向上的区间扩展,而且收市价位于全日的最高点.下一天,即7月 5日.市场的疲弱性质表餺无遗。在当日较早的交易时间中,市场曹 经为当前趋势创出了新高在这个过程中,也形成了向上的区间扩 展。市场通过这一区间扩展过程,试图吸引卖出者入市。结果,他们 果然来了,在当日较晚的几个时段中(J、K、L时段),市场上形成了 —段抛售行情,使得收市价接近全日的最低点。7月6日,当市场开 市时就出现了发起性卖出,因为当日的开市价处在前一日的价值区售活动自开市即刻开始。另一方面,7月6 日的交易量呈现出增长的态势,并且在时段内,形成了发起性卖 出极端点(也就是说,位于当日剖面图顶部的单个的TPO)这就证 实当前市场已经陷入困境。

      通过本实例,我(n也能够看出上吊线的一个重要方面,有关内容 我们过去有过介绍。仅在上吊线之后出现了看跌验证信号的条件下, 上吊线才真正构成一个看跌信号。7月3日,是一根上吊线•从这一 天的市场剖面图来看,它甚至还为市场发出了一些正面的信号。只有 通过之后的几个交易日,即7月5日和7月6日,特別是7月6日的 早晨,我们才从市场剖面图®上得到了这个市场顶部的确认信号^

如图17.3所示,7月5日是一根赫然醒目的流星线a在这根蜡 烛线出现后,本图所示的棉花市场连续狂跌了三个交易日。那么,在 这根流星线出现之前,市场剖面图⑧是否发出了什么明显的不良征 兆呢?是的,的确如此.从6月29日到7月3日,虽然价格一路上涨, 但是价值区却一路收窄。这就意味在当前的较高价位上,市场对交易 活动的便利、促进作用有所减弱。市场在将这些高的价格水平接受为 价值的过程中,遇上了困难。另一方面,如果我们统计每一天的TPO 总数,以此衡量当日的交易量的话,那么,这几天的交易量也呈现出 曰益下降的态势〈这些交易日的真实交易量也是小的.无论如何,因 为交易量的数据要迟一天才公布,所以我们霈要统计TPO的总数, 以估算当日的交易量)„请注意,7月5曰的流星线标志着一个市场 顶部,在当日的市场剖面图©上,价值区接近当日价格范围的上端, 但是未能招徕跟进买入者,相反,由于受到这些高价位的吸引,卖出 者纷纷入市,驱使市场下跌,结果,形成了囝示的向下的区间扩展,以 及一个疲软的收市价。这些情况构成了看跌的信号,

如果您觉得还襦要更多的证据才能说明问题,那么,只要等到7 月&日一开市,就真相大白了„在这一天开市时,市场在前一曰的价 值区之下形成了发起性卖出极端点。这就证实卖出者已经登台,市场 前最堪优。综上所述,通过市场剖面图®的各种工具,图示流星线的 看跌意义得到了验证。

在市场剖面图®的思路与螬烛图技术之间,存在着某些有趣的 相似之处。如果市场剖面图的价值区较宽,则通常代表着市场对交易 活动的促进,因此,这就增加了当前价格趋势持续发展的可能性。由 此#来,在上升趋势中,我们期望看到逐步扩张的价值K.与此相似 的是,在蜡烛图上,我们希望在上涨行情中看到一系列越来越长:的白 色实体,以证实当前价格运动背后的市场力量。


  Proflto js « rogist^rvd frabemark of the Chicago l Board of Tradt of the C«tv of Chicago 1984.

 blob.png

      如果市场剖面图®的价值区呈现出逐步收窄的局面,则反映了 市场对交易活动的促进作用的减小。因此,判断当前价格运动能否持 续发展,就少了几分把握在蜡烛图的前方受阻形态和停顿形态中, 情况与上述也是一样的。在这两种蜡烛图形态中,虽然价格趋势依然 是上升的,但是在此过程中,白色实体的高度却在逐步缩小,这两类 形态显示,当前的市场动力正在逐步衰减。


至于蜡烛图时星线,情况又怎么样呢?这是出现在上升趋势或下 降趋势中的一种短实体的蜡烛线。它的出现,标志着牛方(上升趋势 中的星线)斗志的消退,或者熊方〈下降趋势中的星线)动力的减弱。 在市场剖面图©上,如果在一轮强烈的上涨行情(或下軼行情)之 后,出现了一个小价值区,则说明了与上述相同的道理。这里的小价 值区反映出市场对交易活动缺乏促进作用,这种情况可能是趋势即 将生变的先兆.再看蜡烛图的锤子线。在剖面图上,由于低价位吸引 了大量的买入者,从而产生了买入极端点,这种情况反应在蜡烛图 上,可能就形成了一根锤子线长长的下影线„流星线呢?由于高价位 吸引了强烈的抛售行为,造成了卖出极端点,这种情况反映在蜡烛图 上,可能构成某个流星线长长的上影线。






鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

最新评论

相关分类